Volkswagen aktie värdering – låg kurs trots starka tillgångar
Volkswagens preferensaktie handlas för närvarande kring 77,86 euro. Det råder delade meningar bland förvaltare om huruvida den låga värderingen reflekterar en undervärdering eller verkliga problem inom bolaget. Aktien har under fredagen legat strax över 52‑veckorsbotten på 77,78 euro och är långt ifrån årshögsta på 109,20 euro, vilket är den lägsta nivån sedan 2010 enligt Börse Online.
Argument för att köpa Volkswagen
Företagets tillgångar är betydande i förhållande till aktiekursen. Det bokförda värdet per aktie ligger nära 370 euro, vilket är mer än fyra gånger den aktuella kursen. Innehavet i noterade Porsche, där Volkswagen äger 75 procent, motsvarar omkring tre fjärdedelar av börsvärdet på 39,7 miljarder euro, cirka 439,6 miljarder kronor. Dessutom förväntas bolaget ha en nettokassa över 30 miljarder euro vid årsskiftet, vilket motsvarar 332 miljarder kronor. Sammantaget värderas koncernens varumärken och innehav till runt 80,5 miljarder euro, ungefär dubbelt så mycket som börsvärdet.
P/E‑talet på 3,8 indikerar att lönsamheten förväntas förbli svag. Bolaget planerar att sänka kostnaderna med cirka sex miljarder euro fram till 2030 och strävar efter en rörelsemarginal på 8 till 10 procent, samt att lansera ett trettiotal nya modeller fram till slutet av 2027. Dagens PS rapporterade i mars om hur aktien steg på en svag rapport, vilket visar hur låga förväntningarna är. Enligt Volkswagen Pref AG är det bokförda värdet per aktie 689,74 EUR.
Argument emot att köpa
Rörelsemarginalen stannade på 2,8 procent under 2025, en nivå som bolaget senast såg under sina svåraste år. För 2026 förutspår HSBC och Bank of America en återhämtning till runt fem procent, vilket är magert för en koncern av denna storlek. HSBC har även varnat för att den kinesiska konkurrensen utgör ett existentiellt hot och har sänkt sin vinstprognos för 2026 med 14 procent.
Bolagsstyrningen är också en belastning. Susanne Wiegand, styrelsens enda oberoende ledamot, avgick efter att ha känt sig förbigången i viktiga beslut, vilket Deka kallade en mycket negativ signal. Maktstrukturen kring familjerna och Porsche Holding är fast till 2031, och frågan om låg free float har tidigare diskuterats.
Vad det betyder för svenska sparare
För svenska investerare finns det flera faktorer att beakta utöver aktiekursen. Direktavkastningen ligger på 6,7 procent, men tysk källskatt dras före utbetalning och kvittas bara delvis i ett svenskt ISK. Genom skatteavtalet kan satsen sänkas till 15 procent, även om återbetalningen av mellanskillnaden är trög. På ett innehav värt 100 000 kronor motsvarar utdelningen ungefär 6 700 kronor brutto, vilket ger en nettoutdelning kring 4 900 kronor innan kvittning eller återbetalning.
Aktien noteras i euro, vilket innebär att valutafluktuationer påverkar avkastningen i kronor. En starkare krona kan dra ner avkastningen, medan en svagare kan lyfta den. Kopplingen till svensk industri går främst via lastbilsdelen Traton, som äger Volkswagens Södertäljebaserade Scania. Den som vill investera i Scania kan överväga Traton‑aktien för en renare exponering.
Den låga värderingen kan bli attraktiv först när bolaget visar att marginalerna kan förbättras. Vår bedömning är att utdelningen ger viss kompensation under väntan, men att en omvärdering kräver både bättre lönsamhet och att ägarfamiljerna lättar på kontrollen. Innan dess är nedsidan begränsad, medan uppsidan saknar tydliga utlösare.
FAQ om Volkswagen aktie värdering
Hur går det för Volkswagen?
Volkswagen aktie har nyligen handlats på en låg nivå, med en kurs kring 77,86 euro, vilket är nära 52‑veckorsbotten. Det finns delade åsikter om huruvida detta speglar en undervärdering eller verkliga problem inom bolaget.
Vilken investor aktie ska man köpa?
Det beror på individuella investeringsstrategier och riskbenägenhet. Volkswagen kan vara intressant för dem som söker hög direktavkastning, men det finns också risker kopplade till bolagets lönsamhet och konkurrens.
Kan man köpa aktier för 1000 kr?
Ja, det är möjligt att köpa aktier för 1000 kronor, men det beror på aktiekursen vid köptillfället. Investerare kan köpa en del av en aktie eller flera aktier beroende på den aktuella kursen.
Vad heter Volkswagens aktie?
Volkswagens aktie handlas under namnet Volkswagen AG och har olika klasser, inklusive preferensaktier som ofta refereras till med VOW3.
